حددت شركة فاروس للأبحاث، تقديرات القيمة العادلة لسهم مجموعة كريدى أجريكول، بسعر 44.73 جنيه، مع توصية بالشراء.
وأرجعت فاروس، فى مذكرة بحثية، زيادة نمو الإقراض بمعدل نمو سنوى مركب 16% بين عامى 2018-2021، وزيادة الإيداعات المتراكمة بمعدل نمو سنوى مركب 16%، بالتماشى مع تباطؤ وتيرة ضغط الهامش وسرعة ارتفاع الدخل دون فائدة.
وتوقعت المذكرة، أن يتراجع هوامش الربحية من 6.5% فى 2016 إلى 6.0% فى 2021، مما يشير إلى المرونة رغم انخفاض معدلات الفائدة، لسببين رئيسيين أولا تراكم الإيداعات منخفضة التكلفة، ثانياً ارتفاع إقراض الأفراد بالنسبة إلى إجمالى الإقراض، ومن المفترض أن يرتفع الدخل دون فائدة من 28% إلى 39% من الدخل التشغيلى، مدعوماً بالرسوم والعمولات أكثر من نمو دخل الاستثمار.
كما توقعت زيادة نسبة القروض غير العاملة فى 2016 و 2017، الأمر الذى ينتج عنه زيادة تكلفة العائد بين عامى 2016-2018، ومن المفترض أيضاً ارتفاع نسبة كفاية رأس المال تدريجياً على مدار فترة التوقعات.
وقالت المذكرة، إن سهم كريدى أجريكول، يتم تداوله على مضاعف ربحية 8.4 مرة ومضاعف قيمة دفترية 2.6 مرة، مضيفا أن هذه المضاعفات تبدو جذابة عند النظر إلى نمو صافى الإيرادات (18%) والعائد على متوسط حقوق المساهمين (32%)، غالباً ما يتم تداول سهم كريدى أجريكول بالتوازى مع سهم البنك التجارى الدولى، لكن مع استمرار وجود فارق بسبب أن أداء سعر السهم مثقلاً بانخفاض السيولة.